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這項對外資最有影響力的「投資圈米其林指南」 首揭台灣ESG 30強企業

這項對外資最有影響力的「投資圈米其林指南」 首揭台灣ESG 30強企業
撰文: 今周刊編輯團隊     分類:G公司治理     圖檔來源:今周刊攝影團隊 日期:2020-09-16

轟動一時的日月光併矽品案、延燒多年的大同公司經營權之爭,乃至於彰銀董監改選時,台新金與官股的席位攻防,這些國內投資人耳熟能詳的資本市場大案,都有一個共通點:哪一方提出的議案或董監人選能取得ISS (Institutional Shareholder Services)支持,必然就會廣為宣傳。

因為,ISS的意見,對外資股東的投票意向有著絕對的影響力;而外資會買單的原因,則在於ISS的研究方法被認為謹慎周延,往往能做出「有利公司長期經營」的投票選擇。

 

被稱為「投資圈米其林指南」的ISS,在ESG世界的話語權,已經與納入GMI的MSCI、手中握有RobecoSAM的道瓊永續指數、併購Sustainalytics的晨星等並駕齊驅。

 

不囿於權值龍頭股 設定各產業「關鍵議題」評分權重

 

不同於多數國外機構多半僅著眼於台股當中的高權值大型企業,ISS在決定評分「範圍」時,雖然也主要依據「公開市場指數成分股名單」,但亦會刻意納入在不同產業中,值得留意的「中小型」企業,因此,這份名單的樣貌,也與尋常以大企業、納入眾多金控公司的名單有所區隔,對於國內投資者來說,或許更具有投資層面的參考意義。

 

在評分項目選擇上,ISS會依據產業間的生態與營運模式差異,設定不同「關鍵議題」的評分權重,這些「關鍵議題」與權重反映出該產業「最具挑戰性」的風險。以「供應商的勞工權利和工作條件」為例,對紡織業,ISS設定的權重高達十五%,相較之下,該議題在銀行業的占比連七%都不到。

 

「權重」定出來後,ISS最後的任務,就是架構一個不分產業、可供比較的評分系統。對此,ISS採用的,是從 A (整體表現卓越)到 D (表現遜色或缺乏透明度)的「十二分位」制度。

 

為了區隔各產業內ESG表現「相對優秀」與「一般」的公司,ISS亦為各產業設定了對應的「Prime門檻值」,一旦超越Prime值,即代表企業的ESG表現在產業內屬於優等生。一般來說,超越Prime的企業,得分會落在該產業的前二○%以內。